专题：中国国际金融论坛-香港峰会

　　“中国国际金融论坛·香港峰会”于2024年11月20日在香港举行。南丰集团资管公司董事总司理兼首席投资总监朱悦出席并演讲。

　　以下为演讲实录：

　　朱悦：谢谢全球今天地午百忙之中抽出时分来投入这个相当精彩的会议。

　　我很红运前边这几位嘉宾把资管和行业国际趋势、中国机遇的话题仍是从各个角度探讨得相当绝对了。我今天念念占一半的时分更多针关于家办行业的机遇和趋势，跟全球作念一些共享，还省一半的时分跟全球再探讨一下全球经济的一些趋势和以后2025年中国投资的一些契机和风险。

　　先简便先容一下咱们集团。

　　我所在的集团是南丰集团，咱们是一个70年往时运转的香港旧地眷集团，一运转作念传统业务纺织，其后转型到房地产，香港和内地的地产，也包括伦敦和好意思国地产的成立和投资。近20年运转作念许多金融方面的投资，便是我所在的部门，作念一级和二级市集的全球投资。最近十年，咱们公司又作念了许多多元化的延长，比如生命科技方面，这算咱们最新和最小的部门，他们目下在上海和另外一个城市有40多位职工，作念生命科技方面一级市集的投资和基金投资，咱们集团瞎想了25亿好意思金挑升作念生命科技方面的建树，亦然咱们对新经济转型的一部分。终末是合座集团平台上还有一些慈善和其他的机构，比如香港生命科技年会等等，有许多联系的行径，也但愿全球能多多激情。

　　NF-Trinity本人极端于金钱措置部门，也不错说是南丰家眷的家办。

　　前边其他嘉宾提到家办，咱们有40多位职工，应该算香港比拟大的家办，一半职办事念投资，另外一半职工是中台和后台，作念投资，不光有十几位挑升作念二级市集投资、全球金钱建树和股票、债券投资，还包括一级市集有6、7位，还有4、5位共事挑升作念大数据的团队。咱们合计最近这些年大数据亦然一个相当关键的需要激情的，给咱们的投资带来了许多的匡助。

　　家办本人全球可能不是卓绝练习，这关于亚洲来讲可能还不是一个卓绝进修的主意。咱们这方面固然目下占合座金钱措置行业中还算比拟小的一块，但咱们合计这块是后劲相当大的，况兼这些年在亚太区和中国香港市集齐能看到家办行业赶紧的增长。

　　第三方的商榷，从2019年-2030年全球单一家办的数目会增长75%。淌若只看2024-2030年从8000个家办到11000个家办，增长是20%-30%傍边。这当中亚太地区辱骂进修的限制。2024年有2000个出面的单一家眷办公室，2030年能有40%-50%的增长，远远快于其他区域。内地可能也有一部分家办业务的成立，但许多内地的家眷也徐徐在国外运转作念一些金钱升沉和国外非东说念主民币金钱建树。

　　咱们动作香港比拟传统长久的家办，照旧但愿能多多赞成香港政府最近鼓舞的劝诱列位到香港来开家眷办公室的名堂。政府的规画是本年年底之前要劝诱不小于200个家眷办公室到这边来，动作一个相当理念念的家办运营圈，咱们在香港辱骂常优秀的选拔，远远好于最近这些年全球议论的其他所在。

　　政府最近推出了各式赞成家办的战略，不逐个过，全球齐相当练习，从客岁3月份运转发布，一直相当积极的在试验。

　　关于咱们来讲，咱们发现香港的家办数越来越多，但淌若看亚太区和香港家办的ecosystem媲好意思国不进修许多。我本年夏天在好意思国待了差未几两个月，跟好几十个家办一样，他们在合座投资的合营和投资的idea exchange方面作念得相当多。比如他们二级市集团队会在金钱建树方面相互一样，以致于个股选股作念许多联系探讨。一级市集由于市集并不是那么透明，联系合营契机更多，比如沿途探讨哪些基金是比拟高超的基金，沿途看有些什么样的直投名堂不错共享。总体来讲，国外家办生态圈相当活跃，全球齐合计辱骂常一致的投资理念和规画，豪爽沿途合营。这方面香港和大陆的家办能作念得更好，咱们也但愿接下来几年能在这方面作念一些孝敬。咱们最近组织沿途探讨投资的契机等午餐和其他行径，但愿在香港方面把ecosystem的动态带起来。

　　接下来对全球经济和2025年的投资斟酌作念一些简便先容。

　　投资方面，咱们作念一级市集也作念二级市集，从二级市集看，短期报告但愿能收拢一些主要的1-3年的契机，咱们并不是卓绝但愿在中期梗概遥远达到相当好的复合年化收益，市集卓绝火时也不追求作念得比其他东说念主更好，因为那可能承担了很高的风险梗概建树相当辩论化。市集不好时但愿不要赔钱梗概不要赔钱太多，回撤和波动率戒指在比拟逍遥的水平。这是咱们投资团队很激情的点。咱们也诓骗其他各个方面的资源和集团里面一些其他建树和咱们对某些行业各别化的判辨，作念了投资方面的组合。

　　关于来岁宏不雅的斟酌有几点：1．从年中到目下全球经济合座趋势好于预期。经济的GDP和其他增长指数齐在上调流程中；2．针对中国经济，9月底出了第一轮宏不雅刺激战略，此次关于改善经济的决心应该大于前几轮；3．好意思元指数DXY到了多年相当高的水平，全球对好意思国的经济有相当高的预期，况兼也对特朗普上台后的战略达到相当高的预期，咱们合计目下市集乐不雅进程仍是很高，好意思元差未几到头。在这个配景下，可能其他地区的股市来岁契机会更大少量。

　　我简便把这五点过一下。

　　花旗的经济不测指数，淌若指数上行，就意味着经济上行，往下调就意味着下行。从本年7、8月份运转好意思国、中国、欧盟等等齐是同步上调，这步调看趋势照旧改善流程中，来岁经济增长的基础比拟塌实。

　　右边是好意思元指数（见PPT），从2005-2024年的表，目下差未几106、107，是指数相当高的点了。一是全球对好意思国的经济增长有很高的预期；二是全球最近因为特朗普梗概其他身分，合计来岁可能也不会降息了。本年9月中时全球还觉取得来岁年中会降息到某一个区域。从9月中到11月中短短两个月仍是上调了100个基点了，全球把四个降息流程齐取消掉了，预期相当低。欧洲方面，全球合计会降到1.9，有挺大的降息预期。

　　中国此次的刺激跟前两次有些差异，咱们看到一些新的方面。第少量，此次折服有比拟大的决心，不光仅仅波及货币战略，还包括财政战略、房地产战略、老本市集战略，齐是同步进行的。这跟往时一两年陆连续续的战略鼓舞不太一样。

　　新要点，不光是周期性，亦然结构性的改善。比如所在政府债的置换，此次亦然诓骗这个契机把这个事情运转作念了，使得全球对中遥远的预期略微更释怀少量。赞成A股市集能弗成带动全球对投资，不要全扎进国债这一个金钱类别，这也很关键。

　　新策略，全球很大的疑问是这个数也不够大，阿谁数也不够大，可能不够带动股市、房地产市集。此次列位指引说得比拟积极，况兼齐留了一个口，东说念主东说念主齐在说咱们先作念这些，但淌若不够还不错加。这所往时莫得说过的。也不一定非得从第一天运转就把统统这个词数字绝对说出来。那时十一那一周股市的发扬存点太积极了，也不是说你要赞成A股市集就要真的把弘大金额放到市集里，逍遥一下信心就仍是达到联系后果了。

　　从时分表看，许多东说念主齐但愿尽快能出许多战略。但因为目下外围的情况还不是很细目，比如特朗普到底怎样搞关税，什么技能搞等等。弗成把统统的枪弹、兵器齐用光，还要留一定的纯真性，有必要就作念一些调度。

　　总体来讲，房地产市集高频率的数据有一些环比改善，PMI也有一定的改善。销耗方面，咱们也看了许多大数据，比如信用卡、银联等等其他方面的数据。有一些方面，比如高端货仓，环比鄙人降。但其他方面，比如汽车销售等等，也仍是运转看起来有一定改善的趋势了。

　　谢谢全球！

　　新浪声明：统统会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之主见，并不虞味着赞同其不雅点或证据其形色。

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牵扯剪辑：梁斌 SF055