铜：

　　隔夜沪铜主力高潮0.36%至74430元/吨。宏不雅方面，好意思国12月21日当周首申休闲金东谈主数21.9万东谈主，低于预期22.3万东谈主和前值22万东谈主，流露好意思国劳动阛阓需求正收缩。国内方面，中国央行贯穿五个月缩量续作MLF，贯穿三个月保握利率不变，十四届宇宙东谈主大三次会议将于2025年3月5日在北京召开。基本面方面，LME库存272725吨；SHFE铜仓单下落1598吨至13061吨；BC铜守护在3085吨；SMM周四统计国内铜社会库存环比周一增多0.6万吨至10.54万吨，这或线路需求偏弱时段驾临。国外金融和外汇阛阓发扬无为，好意思元高位轰动，铜价发扬踏实。临比年关多空矛盾当今看并不隆起，暂时仍以区间轰动往复看待，柔和盘面可能出现的新变化。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜沪镍涨0.48%报126370元/吨。库存方面，昨日国内 SHFE 仓单减少77吨至28666吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水守护负数；入口镍升贴水高潮50元/吨至-50元/吨。不锈钢产业链，本周宇宙主流阛阓不锈钢89仓库口径社会总库存90.33万吨，周环比下落3.72%，镍铁价钱要点下落至940元/镍点。硫酸镍产业链，原材料价钱走弱，硫酸镍价钱受需求带动小幅高潮，但也将干涉淡季压力，对镍价提振恶果有限。偏弱的基本面和音尘面预期下，镍价和不锈钢价钱或发扬区间轰动，前期小幅反弹后不竭追多有风险。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝轰动偏强，隔夜AO2502收于4751元/吨，涨幅1.43%，握仓增仓5318手至14.5万手。沪铝轰动偏弱，隔夜AL2502收于19730元/吨，跌幅0.4%。握仓减仓965手至18.5万手。现货方面，SMM氧化铝价钱小幅回调至5725元/吨。铝锭现货收至贴水30元/吨，佛山A00报价涨至20020元/吨，无锡A00贴水220元/吨，下流铝棒加工费多地握稳，新疆广东无锡下调10-20元/吨；铝杆1A60加工费握稳，6/8系加工费握稳，低碳铝杆加工费上调35元/吨。氧化铝期货主力换月后，运行收场弱预期特征。但由于好意思铝在氧化铝厂老师音尘，国外氧化铝出现止跌迹象，阶段终局国内氧化铝现货跌幅。国外圣诞节休盘两日，国内财政积极信号对形貌提振影响迟缓走淡，阛阓再度计价3月好意思联储降息收窄预期，重复临比年末下流补库运行出现减量，淡季需求逻辑再度主导，铝价讲求回调养奏，现货贴水握续收窄。

　　锡：

　　沪锡主力涨0.15%，报245300元/吨，锡期旅店单5075吨，较前一日减少18吨。现货阛阓，对2502云锡升水1，000-1，200元/吨，交割升水700-1，000元/吨，小牌升水500-700元/吨，入口贴水300-600元/吨。价差方面，01-02价差-10元/吨，02-03价差-500元/吨。锡仓单环比不竭走低，加工费贯穿两周下调，40%加工费下调至12，500元/金属吨，且仍有不竭下调的趋势。部分冶真金不怕火已靠拢损失线。缅甸佤邦清关量守护较低水平，春节前冶真金不怕火厂原料库守护较低水平，春节老师减量或超昨年水平。而需求端下流库存较低，短期仍有春节备货需求，遥远订单未有明显转弱，预期库存将仍去库，盘面或仍有上行能源。但警惕近期好意思元指数走势较强，压制价钱走势。

　　锌：

　　沪锌主力跌0.24%，报25420元/吨，锌期旅店单1579吨，较前一日握平。现货阛阓，上海0#锌对2501合约升水480~500元/吨，对均价升水150~200元/吨；广东0#锌对沪锌2502合约升水420~545元/吨，粤市较沪市贴水90元/吨；天津0#锌对沪锌2501合约升水430~540元/吨，津市较沪市升水80元/吨。价差方面，01-02价差+350元/吨，02-03价差+120元/吨。上周国内入口清关锌锭有所放量，而社会库存去库量仍高，现货端守护高升水成交，短期锌基本面强履行难以调动。但近期口岸锌矿库存握续增多，冶真金不怕火厂原料库存底部回升，短期矿供应小幅满盈，预测锌矿加工费存在不竭反弹的可能。研究到2025年矿端围聚放量加之需求预期一般，可能锌矿TC反弹将压制锌价上行空间。昨日上期所注册仓单环比握平1579吨，2501握仓5.1万手，虚实比守护高位，警惕由此激发的价钱和月差波动。

　　工业硅&多晶硅：

　　26日多晶硅挂牌上市，开盘即波及涨停板后回调，日内主力2506收于41570元/吨，涨幅7.69%，握仓增仓31271手；SMM多晶硅N型硅料价钱40500元/吨，现货对主力贴水1070元/吨。工业硅轰动偏弱，主力2502收于11190元/吨，日内跌幅2.78%，握仓减仓22438手至17.6万手。百川工业硅现货参考价11675元/吨，较上一交游日握稳，最低交割品#553价钱降至10750元/吨，现货贴水收至600元/吨。多晶硅拉涨原因是由于广期所给出的首日挂牌基准价在3.86万元/吨，远低于此前阛阓预期，因此激发盘面热度高潮。跟着形貌稍退后，当今价钱运行讲求感性。操作上单边可把柄盘面至利润低位时回调作念多；跨品种上柔和工业硅2506合约，现时对标丰水季#553资本稍显高估，可适应研究作念空工业硅并作念多多晶硅。跨期上柔和06和07价差，-250元/吨位置介入正套。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2505合约涨0.05%至77520元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价守护75600元/吨，工业级碳酸锂平均价守护72350元/吨，电板级氢氧化锂高潮50元/吨至69380元/吨。仓片面，昨日仓单库存增多1140吨至51565吨。供应端，锂资源和锂盐入口放缓，本周国内周度产量环比下落538吨至15802吨，其中盐湖提锂和锂辉石提锂降幅较大。需求端，1月濒临需求总量环比下落的压力，但仍有节前备货的需求，下流贯穿五周小幅补库，中间神态资金回笼需求出货意愿增多，或形成对现货价钱的压力。库存端，周度库存环比下落567吨至107651吨，下流补库，冶真金不怕火厂和中间神态去库，同期，仓单库存对盘面价钱压力较大。现时阛阓所临1月需求的不细目性和下流节前备货的预期，短期价钱仍偏弱运行。

包袱裁剪：李铁民